一项针对日本家族企业长达30年的分析发现，其韧性背后有四项实践：将价值观转化为决策，在不失使命的前提下演进，保护长期资本，以及及早为传承做好准备。
1945年，一次轰炸摧毁了Toraya位于东京的主要工厂。当时日本仍处于战争之中，不久后又出现了糖的短缺；对于一家生产传统甜点的企业而言，糖是至关重要的原材料。公司重建了工厂，并继续运营。
八十年后，Toraya仍在做着当年的事业。这家企业于16世纪初在京都创立，如今拥有三座工厂、约80家日本门店，以及一家位于巴黎的精品店。它经历了战争、地震、政治变革以及消费习惯的剧烈变化。
其历史成为Harvard Business Review发表的一项研究的起点。该研究提出了一个在经济与技术不确定性时期尤为切题的问题：为何有些企业能够穿越数代危机，而另一些企业却消失了？
研究人员Claudio Fernández-Aráoz、Masahiro Kotosaka、Yasushi Maruyama和Gregory Nagel分析了59家上市日本大型家族企业在1994年至2024年间的表现，并将其与日本非家族企业，以及美国、德国和加拿大的大型家族企业和非家族企业进行比较。
这一结论对企业管理中一种常见的执念提出了质疑。这些公司的长寿，似乎并不依赖于非凡的预测能力，而在于构建了能够在未来无法预见时采取行动的组织。
穿越不确定性的四项原则
作者发现，日本最具韧性的企业普遍采取四项做法。第一项是将企业理念融入日常决策，使价值观不再只是企业宣言，而成为决定投资、技术、任命或合作关系的实际标准。
Hosoo便是一个例子。这家京都纺织企业创立于1688年，传承Nishijin织造传统。研究显示，其将美置于首位的原则，既影响其引入的技术，也影响其接受的合作。
这种理念并不意味着一成不变地保留业务。恰恰相反，研究发现的第二项特征，是将传统作为变革起点的能力。
Toraya于1980年在巴黎开设门店，并在继续制作灵感源自保存数百年的设计的甜点的同时，使用当地食材调整了部分产品。和服市场崩盘后，Hosoo则经历了更深刻的转型。到2008年，其工坊仅剩三名工匠。随后，公司研发出一台150厘米宽的织机，并将Nishijin织造带入新的领域和国际合作之中。
其中的启示并不在于保留某些特定产品，而在于区分哪些构成企业身份的一部分，以及哪些可以改变，以便这种身份在另一个市场中仍然具有意义。
耐心也体现在财务报表中
研究人员发现的第三项原则是财务方面的。所研究的日本家族企业更愿意持续持有回报可能需要数十年才能实现的投资，同时保持相对保守的资产负债表。
Suntory在20世纪60年代初进入日本啤酒市场，并在数十年的亏损中维持这项业务。研究显示，该业务部门历经45年才获得首次盈利。
这并不只是无限期地接受亏损。作者所描述的逻辑是所谓的耐心资本：在同时保护企业生存能力的前提下，持续支持被视为具有战略意义的投资。
财务数据支持这种审慎态度。在分析涵盖的30年间，日本家族企业在四个国家的所有研究组别中杠杆率最低。其杠杆率中位数为16%，而可比美国企业为29%。
债务在某些情况下可以提升财务效率，但当企业的时间跨度不再以财年或数十年衡量，而开始以世代为考量时，它也会带来另一种风险。
为接班人的接班人做好准备
第四项特征出现在任何家族企业最敏感的时刻之一：领导权交接。
所分析的企业往往提前很久筹备传承。在一些情况下，它们不仅考虑谁将成为下一任最高负责人，也会考虑之后可能由谁接任该职位。
这一过程也不一定意味着将管理权交给另一位家族成员。研究描述了一些组织：它们已从严格的家族治理演变为主要由企业理念引导的架构。
数据显示，在领导层变动前后，所研究日本企业的经营业绩恶化幅度通常较小，波动也小于可比美国企业。
时间视角由此改变了理解决策的方式。一项在三年或四年任期内看似难以合理化的投资，当组织着眼于在未来几代人中延续业务时，可能呈现出另一套逻辑。
一家拥有1,400年历史的企业也展现了可能出现的问题
日本也提供了一个反例。Kongō Gumi创立于578年，数个世纪以来专门从事寺庙建造。它一度被认为是世界上持续经营时间最长的家族企业。
近十四个世纪后，该公司将业务扩展至住宅和办公楼等普通建筑领域，并借助债务为这一扩张融资。由此，它进入了主要依靠价格竞争的市场，无法享有其在宗教建筑领域数百年来积累的优势。
20世纪90年代末，寺庙需求下降，负债削弱了其承受冲击的空间。Kongō Gumi于2006年失去独立地位，成为Takamatsu Construction集团的一部分，不过其业务至今仍在继续。
这一案例之所以重要，是因为它为企业长寿的概念增添了一个限定。数百年的历史并不能保证未来的生存。那些曾穿越战争、政权更迭和经济转型的组织，一旦放弃令其具备这种韧性的原则，也可能陷入危险。
超越下一个周期来思考企业
研究人员选择这一时期也并非偶然。1994年至2024年间，日本企业必须在一个尤为艰难的经济环境中发展，该环境的特点是长期价格停滞和严重的人口老龄化。
尽管处于这样的环境，分析得出结论：日本家族企业在承担显著更低风险的情况下，取得了与美国、德国和加拿大可比企业相当或更优的表现。
结论
