恒大集团的崩溃最终导致了创始人、曾经中国最大的房地产帝国之一的缔造者徐家印被判终身监禁。深圳市中级人民法院于周四对徐家印作出终身监禁的判决，因其在公司扩张期间犯下的一系列金融罪行。
这项仍为初审的判决还规定终身剥夺其政治权利并没收其所有个人财产。法院还命令继续追缴非法获得的收益，并将相应金额用于补偿造成的损失。
67岁的徐家印，国际上以其粤语名字辉卡恩（Hui Ka Yan）而闻名，曾成为亚洲最富有的企业家之一。他的职业生涯与中国房地产市场的异常增长密切相关，随后，在恒大无法偿还超过3000亿美元的债务时，危机开始显现。
六年的金融欺诈
判决认定徐家印实质上控制了恒大，负责集团及相关公司的运营，包括恒大地产和恒大财富。
根据法院的说法，从2016年到2021年，恒大及其主要房地产子公司和创始人持续大规模地伪造财务信息。这些做法包括虚增资产、隐藏负债，并呈现与集团经济状况不符的形象。
这些行为涉及非法募集存款、融资欺诈、虚假证券发行和不当披露重要信息等罪行。中国司法还认定，恒大及徐家印利用贿赂获取金融机构的资源，并非法获得来自保险行业的贷款和资金。
恒大面临数十亿罚款
罚款不仅针对创始人。恒大集团被判处罚款88.2亿元人民币，约合当前汇率下的11亿欧元，而恒大地产则需支付另外70亿元人民币，接近9亿欧元。
中国司法机关还起诉了数十名与此案有关的人士。五名前高管于周四被判处六年至十八年不等的有期徒刑，并处以罚款或没收财产。
从房地产巨头到超过3000亿美元的债务
恒大成立于1996年并于2009年在香港上市。在随后的几年中，利用中国的城市化增长、住房需求的增加及融资便利，在许多城市开发项目。
到2021年，恒大承认其流动性问题，并开始无法履行其财务义务。此时，其负债超过3000亿美元，使其成为全球最负债累累的房地产公司之一。
因此，其崩溃成为中国房地产市场面临问题的最显著表现。此后，其他大型房地产开发商也遭遇困难，尽管面临的财务状况和流程各异。
中国尚未解决的危机
徐家印的定罪为恒大的司法历史画上了一段句号，但并未解决其崩溃所带来的经济后果。债权人仍在努力追回部分投资，而集团的清算仍然是一个复杂的过程。
房地产危机也并未随恒大而终结。该行业仍是中国经济面临的主要结构性问题之一，经历了数十年建筑住宅、土地销售及与住房相关投资重大的经济活动。
中国房地产资本主义阶段的结束
该判决反映出中国经济的两个时代之间的对比。恒大曾代表一个以快速城市化、大型住宅项目、轻松积累债务和持续企业扩张为特征的阶段。
当中国政府决定降低该行业的杠杆水平时，这一模式展示出了其局限；而负债累累的开发商开始遭遇再融资困难。恒大是最极端的案例，但并非唯一一个。
该判决并不意味着中国已经解决了其房地产危机。它确实标志着那位曾主导这家最能体现中国房地产行业非凡扩张与债务融资年代积累的风险的公司的个人结局。
