阿根廷在七月份重返财政盈余，此前一个月出现了赤字。根据经济部发布的数据，国家公共部门获得了2.96万亿比索的正初级结果，在支付债务利息后，维持了2448.97亿比索的财政盈余。
同比数据显示出显著改善。在2025年7月，初级盈余约为1.75万亿比索，因此今年的结果接近69%的名义增长。财政余额也发生了变化：一年以前，它在支付利息后结束时赤字1685.15亿比索。
这一结果使得哈维尔·米莱政府能够维持其自2023年末上任以来构建经济计划的支柱之一：避免国家系统性支出超过收入，并消除通过货币发行来融资赤字的必要性。
七个月的正账户
七月份的表现部分弥补了六月的结果，当时国家公共部门记录了6968.43亿比索的初级赤字和超过1万亿的财政赤字。政府当时解释了这一月度恶化，称是由于将某些所得税支付延迟至七月，以及与养老金和退休金支付相关的季节性支出增长所致。
因此，累计的前景提供了比任意单个月份更具代表性的图景。在2026年前七个月，阿根廷记录的初级盈余大约相当于国内生产总值的0.9%，而财政盈余接近0.1%。第二个指标特别重要，因为它包含了债务利息，能看出在履行这些义务后，国家是否保持了平衡。
财政纪律相对于阿根廷公共账户的先前轨迹而言，意味着重大变化。在2024年，米莱的首个完整财年，阿根廷首次自2010年以来以财政盈余结尾。2025年再次以积极的财政结果结束，2026年预算明确规定，必须以平衡或盈余执行该财年。
财政平衡的成本和细微差别
然而，公共账户的演变不能单独得出阿根廷经济所有问题已解决的结论。为了减少赤字所需的调整影响了不同的公共支出项目，而税收收入的演变也取决于经济活动水平和政府采取的税收决策。
此外，在七月，财政结果还受到公共机构财产收入的支持。一些预算执行分析指出，若不包括某些此类项目，月度结果将不那么乐观。这一情况并不能使官方财政数据失效，但却建议分析其构成，而不仅仅是最终余额。
最近的演变还表明，月度平衡可能会发生显著波动。六月以赤字结束，而七月则恢复了盈余，部分原因是通常在六月计入的某些税收收入被推迟到下个月。
通货膨胀仍是另一项挑战
财政紧缩与通货膨胀的显著减少相吻合，相较于米莱上任时阿根廷的水平，然而，去通胀的过程已失去速度。
在2026年7月，价格月涨幅为2.1%，年通胀率为33.8%。这些数据远低于2023年和2024年发生的通货膨胀危机时的记录，但显示出要接近该地区其他经济体的通胀率仍需时间。
价格的演变尤其重要，因为它影响着家庭的购买力、利率、信贷和投资决策。它也影响到公共账户，因为以比索比较不同年份的名义金额在一个持续高通胀的经济中可能会提供扭曲的景象。
从调整到经济增长
阿根廷经济计划的下一阶段提出了不同于米莱最初几个月的挑战。实现财政平衡是稳定一项积累了通货膨胀、赤字和融资困难的经济的核心条件。保持这一平衡，同时恢复投资、消费和就业是另一项任务。
现有的经济分析提供了混合的图像。阿根廷在改善财政账户方面取得了进展，并显著降低了通货膨胀，相较于先前的高位，同时出口也在支持经济活动。与此同时，一些指标显示出经济复苏不均衡，实际经济的发展尚未与金融变量同样稳健地推进。
国际货币基金组织在五月支持该计划的持续性，批准了在与阿根廷签署的2,000万美元协议下的新一轮10亿美元的拨款。该机构强调了财政上的进展和已批准的改革，但也指出在某些与国际储备相关的目标上存在未完成的情况。
自从米莱上任以来已经超过两年半，公共账户展示了阿根廷经济最明显的变化之一。七月份的结果确认了政府仍然优先考虑财政平衡，但该计划的可持续性将在更广泛的领域进行评估：在减少通货膨胀的同时，保持公共账户健康，同时更稳定地改善宏观经济，促进经济活动、投资和家庭的发展。
